股票大跌可抄底？專家示警1局面「電梯式下跌」：這次完全不同

根據《TVBS新聞網》報導，5月非農就業數據強勁表現重新點燃升息擔憂，美國股市應聲大跌，費城半導體指數更是慘遭重挫。知名財經部落客QTR's Fringe Finance特別提醒投資人，過去15年來屢試不爽的「逢低買進」策略，這次恐怕要失靈了，因為整體市場環境早已今非昔比。

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這波美股震盪最令人擔憂的是，就連聯準會也可能無力回天。QTR指出，考量到通膨數據仍然遠高於政策目標值，加上經濟成長放緩、企業獲利衰退的隱憂浮現，聯準會是否還會透過降息等寬鬆政策來拯救市場，首度打上大大的問號。他進一步解釋，若Fed過早或大幅度調降利率，恐怕會讓通膨問題更加惡化。簡單來說，即使市場迫切需要救援，聯準會卻被通膨問題綁住手腳而難以出手。

QTR也分析，選擇權交易的熱潮持續升溫、保證金融資規模不斷膨脹，都讓整個市場愈來愈仰賴衍生性金融商品的操作。市場槓桿比例持續攀升，已經成為值得高度警戒的風險因子。他特別強調，千萬別再用過去10多年的操作經驗來應對當前市場，因為當市場開始走跌時，過去那套持續加碼、壓低波動的避險機制，現在可能會造成反效果。投資人的平倉動作恐導致流動性急速枯竭、槓桿部位快速收縮，最終在動能交易資金大舉撤離的狀況下，市場不僅難以緩步回升，反而可能出現「電梯式暴跌」。

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QTR補充說明，美股整體結構之所以比表面看起來更加脆弱，主要原因包括股市估值仍處於歷史高點區間、聯準會政策受制於通膨壓力，再加上市場槓桿比例與資金集中度都偏高。他提醒投資人，這很可能是一輪由槓桿所驅動的修正走勢，其劇烈程度早已超越大家過往所熟悉的市場波動模式。