台股殺紅眼！專家嚇壞「這檔熱賣ETF現買現虧」

台股ETF市場再掀高潮！繼00981A締造驚人戰績，剛掛牌的00403A瞬間引爆認購熱潮，盤中甚至飆出約5%溢價幅度，多位財經專家紛紛發出警訊「別在高點衝動追買」。根據《ETtoday財經雲》報導，國票證券經理孫嘉明深入剖析資金流向與潛藏危機，呼籲投資人冷靜應對市場狂熱。

掛牌首日00403A就出現4%至5%的溢價現象，意味著民眾花104元取得淨值僅100元的商品。孫嘉明直言「此時買進形同立即虧損，持股須上漲5%才能損益兩平」。他說明傳統被動型ETF如0050的溢價率多半維持在0.1%，超過1%已屬異常，目前狀況顯示短期資金過度集中、投資情緒過熱，若在溢價高峰搶進，一開始就得承受潛在虧損，反而讓投資勝算大幅降低。

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主動式ETF爆紅來自前期產品績效的帶動效應。由於00981A等早期商品報酬率一度衝上六至七成，甚至翻倍獲利，吸引海量資金湧入。不同於傳統被動式產品，主動式ETF採取「資金到位就立刻建倉」機制，經理人須於短時間內快速建立持股，造成不顧價格的買盤力道，直接推升台積電供應鏈與AI伺服器族群股價，拉抬ETF績效表現，形成「資金推漲股價、股價帶動績效、績效再吸金」的循環效應。孫嘉明提出「選大不選貴」策略，因00981A與00403A前五大持股如台積電、台光電、台達電等高度重疊，建議挑選規模大、流動性佳的產品，較不易產生劇烈折溢價震盪。他並指出台股巴菲特指標已超過400%，遠高於過往150%的過熱標準，指數與十年線乖離率也在歷史高點，顯示市場面臨高檔整理或獲利了結壓力。

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網友們紛紛示警：「溢價5%就是先賠5%，這數學題不難吧」、「情緒最高點進場，通常就是接最後一棒」、「巴菲特指標破400%還敢追，膽子真大」、「定期定額比較安全，別想一次賺飽」、「看到大家瘋搶時，就是該冷靜的時候了」。

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資料來源：《ETtoday》