剩少數巨頭撐場！專家示警「股市泡沫引爆點」這時間恐出事

根據《TVBS新聞網》報導，儘管人工智慧題材推動美國股市屢創歷史新高，但投資銀行高盛卻對這波漲勢提出嚴厲警告。表面上標普500指數節節攀升，實際狀況卻相當不健康——大約六分之一的指數成分股股價已從高點暴跌超過五成，更驚人的是，竟有高達45%的個股走勢與大盤呈現負相關。整體牛市行情幾乎完全仰賴少數科技與半導體龍頭支撐，形成圍繞AI的「單一交易」高度集中風險。

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除了指數與個股嚴重脫節，總體經濟環境也令人憂心。美國公債殖利率持續在5%高位盤旋，企業融資成本大幅攀升。若聯準會繼續維持緊縮政策，或企業對AI的資本投入開始冷卻，美股恐將同時遭遇估值修正與獲利衰退的雙重打擊。

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摩根士丹利更指出，截至2026年9月，企業已發行約4660億美元（約14兆新台幣）的AI相關債券，在融資成本高漲、產業價值鏈尚不明確的情況下，高額負債成為巨大隱憂。

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避險基金巨頭橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio）更直接表示，當前狂熱的AI風潮已構成「隨時可能爆破的泡沫」。市場專家提醒，當AI資本支出的實際效益面臨檢驗時，2026年下半年至聯準會政策轉向的關鍵時刻，將成為美股估值是否迎來大規模「引爆點」的決定性時間。一旦AI獲利兌現的核心敘事出現動搖，恐將引發多頭行情的連鎖崩塌效應，投資人務必保持高度警覺。

AI泡沫化一直是市場相當關注的話題，目前對於未知的領域與變現想像，能不能賭對賺大錢都是未知數⋯⋯。

資料來源：TVBS新聞網